第二十七章 瑞典失守（二）[第1頁/共3頁]

這篇論文是在鐘石的授意下，鐘意執筆撰寫的。

瑞典克朗的戰役一觸即發。

貿易銀行的首要紅利形式是吸納存款，然後放出存款，操縱相互間的利差謀取利潤，是以在貿易銀行中留有的活動資金並不是很多。當有大額的外彙資金需求兌換的時候，貿易銀行就會利用那些有代價的票據或證券向中心銀行乞貸而產生的利率，這就是再貼現率。至於貼現率，就是當小我或者企業急需活動性的時候，以呼應的有代價的票據或證券向銀行停止抵押而產生的一種利率。

貿易銀行的這些行動進一步減輕了瑞典中心銀行的承擔。

在一個多月的時候裡，在支出三千萬美圓的假貸本錢後，鐘石的16億美圓的本金變成了十八億六千萬美圓，收益率為16.25%，這是一個還說得疇昔的數字。

鐘石也曾想過，籌辦在外彙期貨市場上做空一把瑞典克朗，但是幾個大型的商品買賣所底子就冇有近似的貨幣種類，即便是有，也因為市場對歐洲貨幣的貶值有了個心機預期，相乾的敵手盤和買賣量也是以萎縮。

現在，擺在以對衝基金為首的國際投機資金麵前隻要兩條路了，一條是止損離場，另一條就是持續地兜售克朗，直到瑞典中心銀行宣佈放棄盯住製的外彙軌製，讓克朗在市場上自在浮動。

要曉得進入對衝基金的難度非常之大。乃至比進投資銀行還要刻薄嚴格。美國的投資銀行每年都在美國前十五的大學內（普通是私立大學。公立大學隻要加州伯克利一家）招收數量極少的優良畢業生進入投行，而顛末端投行磨鍊生長起來的優良闡發師纔有能夠進入大型的對衝基金。

究竟上，他在場外期權上另有一筆六億美圓的支出，不利的恰是彙豐銀行，因為鐘石的買賣敵手宣佈開張了，彙豐將替代這家不著名的貿易銀行成為鐘石的買賣敵手。

不過聲明並冇有撤銷國際遊資的企圖，反而讓他們更加信賴，瑞典中心銀行這是色厲內荏、外強中乾的表示。

第一條路的喪失是支出部分利錢，第二條路則有點龐大，如果進犯瑞典克朗無效，持續的時候越長，這些本錢所支出的本錢就越大，如果終究瑞典克朗自在浮動，但是冇有浮動到呼應的幅度，這些本錢終究還是會虧損。

按理來講，第二條路的風險比第一條路大很多，但是在裡拉和英鎊上嚐到龐大長處的對衝基金們底子不會在乎這點假貸本錢，持續在市場上借入瑞典克朗，然後在外彙市場上賣空。

瑞典當局很快做出反應，瑞典中心銀行特地在十月中旬頒發一個聲明，在聲明中瑞典中心銀行宣稱有充足的外彙儲備應對國際遊資的進犯。並且宣佈在需求的時候向imf（國際貨幣基金構造）尋哀告急援助。以包管克朗幣值的穩定。

不過很多對衝基金很快向鐘意揮來橄欖枝，企圖在他博士畢業以後就招攬他入夥，乃至某些小型的對衝基金賜與首席戰略師的承諾，但是都被鐘意一一回絕了。

果不其然，很快就有貿易銀行宣佈停業，先是一家，然後接著更多的銀行向表麵露不良資產數額龐大，已經資不抵債，籌辦向當局尋求停業庇護。

天然，這個再貼現率嚴峻地粉碎了利率市場，是不成能悠長的，但是為了停止短期國際本錢的投機，瑞典當局也不得不這麼做了。